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北京国家会计学院
北京国家会计学院是国务院于1998年7月20日批准成立的国务院事业单位,由财政部代管,教学管理
 
 
全国高级税务人才培养工程项目----“税务精英”特训班(2018第三期)
开课时间:2018-07-18
企业风险管理高级专业人才培养工程项目(2018第一期)
开课时间:2018-04-29
基于战略与资源配置的集团财务管控案例研修班(2018第二期)
开课时间:2018-08-15
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钱世政教授做客讲堂讲授《资本之旅--财务战略管理案例分析》
资本运营是企业做大做强的必经之路,也是天堂地狱的一线之隔:中信泰富成也萧何,败也萧何的错位;蒙牛其兴也勃,其亡也忽的对赌;可口可乐200亿鲸吞汇源的产业布局;阿里巴巴翻手为云,覆手为雨的上市退市;复星集团中国价值发现者的逻辑对价;光伏演绎了用战略来表达明天的希望;东方广场虚实相生的奇迹。复旦大学管理学院钱世政教授走进讲堂带领大家沿着企业发现价值、提升价值、实现价值的主线进行了一次深刻的资本探索之旅。

     故事一:中信泰富147亿巨亏案。中信泰富雄起于“借壳上市”,发展成中资领头羊的投资控股集团,衰败在杠杆式外汇远期合约损益。启示:战略决定策略!投资亏损=目标错位+工具错配;现代经济的核心是金融,谁控制了金融谁就控制了世界;以实体经济为依托,借助虚拟经济提升价值才是健康之路。

    故事二:蒙牛与大摩对赌。牛根生曾经有一句名言,蒙牛集团如同一颗卫星,不能高速运行,就要坠落。启示:把资本绑定在速度的战车上,不确定性太大。

    故事三:可口可乐200亿鲸吞汇源。并购动因:并购产生协同效应,汇源资产溢价套现。启示:上市是手段,不是目的。同理,退市也是手段,战略管理目的就是价值最大化。

    故事四:阿里巴巴的进退之道。阿里巴巴的竞争优势在于:基于互联网扎根13亿的中国新经济企业具有无限商机。上市启示:通过资产证券化,提升价值,把未来的收入证券化,提前实现价值;资产证券化变现后可用于再投入,创造新价值。退市启示:开放的资本市场是电子商务发展的强大推手,上市或退市则是企业的财务策略之一。

    故事五:复星如何创造价值。复星发展之路:发现价值,寻找亮点;提升价值,提炼亮点;整体上市,实现价值。启示:以战略视野审视产业周期,发现价值;通过整合实现资产证券化,提升价值;建立沪港资本通道,资本溢价实现价值。

    故事六:光伏演义。背景:只有28亿净资产的保利协鑫能源控股有限公司以263.5亿的天价通过定向增发反向收购中能硅业。启示:寻找经济增长热点,构筑比较优势,是在资本市场中吸引眼球的常用手段;“这是最坏的时候,也是最好的时刻”这或许是商人看大势的独特本领;反向收购和定向增发成为股市并购的重要手段和推进器;估值是购并成败的要素之一,采用P/E估值可将复杂问题简单化。

     故事七:东方广场套现记。启示:取势、明道、优术是长江实业的经营之道;以实体经济为基础,借助虚拟经济盘活存量、拓展增量是成功之道。

    两天讲座,钱教授从政府的环境政策、社会的价值导向、企业的制度设计等多个角度对趋势、模式、产业、企业进行了全面探讨,并归纳出实体经济与虚拟经济的关系,倡导企业从产业链到价值链的转换。其广博的学识,精到的论断,迭出的创见,使听者相悦以解,明晰透彻。

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